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关于亚博 上市公司的“公多号魔咒”:6首收购,3首被终止

作者: yabo232 时间: 2019-05-10 03:34 点击: 153次

  上市公司的“公多号魔咒”:屡收购 屡终止

  全通哺育收购吴晓波频道一波三折;往年来,A股共6首上市公司收购公多号案,3首被终止

  “自带流量”的财经作家吴晓波在资本市场掀首的风波在不息发酵。3月31日,以前两市第一高价股全通哺育发公告称,拟收购吴晓波夫妇实际控制的杭州巴九灵文化创意股份有限公司(下称“杭州巴九灵”)96%的股权。3月31日,营业预案公布,上述标的的营业对价高达15亿元。

  对此,深交所火速问询该营业是否为忽悠式重组。4月7日,全通哺育以96页公告回复问询函,营业预案中未公布的业绩允诺也揭开面纱。随之,深交所再发问询函,请求其对杭州巴九灵营业资质、业绩允诺等10个题目作出表明。4月15日,全通哺育第二次回复问询函。

  新京报记者仔细到,不光“激荡多年”的吴晓波还异国拿到资本市场的通关符,2018年以来多家上市公司收购公多号运营公司也无数无果。据不十足统计,2018年至今,共6家上市公司发布预案拟收购公多号运营公司,营业对价相符计近65亿元。但截至发稿,仅星期六一家公司的收购案获证监会有条件经由过程。此前参与上市公司并购公多号运营公司的律师向新京报记者外示,此类并购重组最大的风险来自监管。

  往年来6首上市公司收购公多号运营公司案例

  2018年4月

  瀚叶股份发布营业预案,拟以38亿元的对价收购量子云100%股权。以前10月,宣布拟终止收购量子云100%股权。

  2018年5月

  拉芳家化公告,拟以3440万元收购蜜妆信息(拥有多个微信公多号)26.8%的股权。以自有资金入股,不必要证监会审核,营业成走。

  2018年7月

  利欧股份发公告称,拟出资23.4亿元收购苏州梦嘉(微信自媒体内容营销公司)75%股权。2018年10月,利欧股份宣布终止收购苏州梦嘉股权。

  2018年8月

  中国女鞋第一股星期六发布公告,称拟收购遥看网络89.4%股权,营业价格初定为17.8亿元。2018年12月,该项营业获得证监会有条件经由过程。

  2018年9月

  骅威文化在停牌过程中更换收购标的,拟以15亿元收购旭航网络100%的股权。11月21日,骅威文化终止了该项强大资产重组。

  2019年3月

  全通哺育拟收购吴晓波夫妇实际控制的杭州巴九灵96%的股权关于亚博,被深交所两次发函问询。

  收购吴晓波旗下公司关于亚博,全通哺育一连被问询

  4月15日,全通哺育与杭州巴九灵的营业再度引首关注,各方都在紧盯着其如何回复营业所的问询函。

  在此之前,全通哺育公布的营业预案,对业绩对赌及杭州巴九灵的业绩状况吐露信息有限。当日深交所火速向全通哺育下发问询函,请求其就杭州巴九灵是否具备从事互联网信息信息服务等资质、是否炒作股价等题目表明情况。

  深交所问询的重点,正是此次全通哺育与杭州巴九灵进走强大资产重组的痛点所在,也是上市公司收购公多号运营公司的痛点所在。4月7日,全通哺育回复了问询函,公告长达96页。其中挑到,按照相关部分解读,开办公多号无需取得网络出版资质,杭州巴九灵不挑供信息信息服务。全通哺育也否认了这是一场“忽悠式”重组。

  在回复问询函的公告中,全通哺育还吐露了营业预案中未揭晓的业绩允诺。公告表现,按照巴九灵实际控制人吴晓波、邵冰冰出具的表明,其拟允诺的杭州巴九灵2019年度、2020年度和2021年度实现的扣除非频繁性损好后的净利润(剔除2019年度股权激励及给予挚信投资利息的影响)累计不矮于3.6亿元。详细业绩允诺及赔偿等事项尚在商议确定中,待另走签定详细制定进走清晰。

  作出上述回复后,深交所的第二份问询函就紧跟着到来了,详细包括:如因资质题目影响不息经营能力将采取的答对措施,允诺三年赚3.6亿的可实现性及风险,若吴晓波五年后离职并在两年竞业不如期满后从事相通或相通的营业,公司拟采取的答对措施等10大题目。这一回,深交所的题目更添详细、更添直接。

  4月15日,全通哺育再次回复深交所问询称,吴晓波频道虽具备营销功能,但有别于清淡“营销号”;杭州巴九灵3.6亿业绩允诺具有可实现性和不息性。回复进一步公布了杭州巴九灵的营业状况,杭州巴九灵与会员收入相关的微信公多号主要系吴晓波频道和德科地产频道,行为杭州巴九灵知识付费营业及片面其他营业的线上收款渠道。2018年度,杭州巴九灵来自广告的收入占总收入的48.41%,会员收入占总收入的17.59%,电商收入占总收入的5.28%。

  康达律师事务所律师认为,针对杭州巴九灵能够因无法取得《网络出版服务允诺证》和《信息网络传播视听节现在允诺证》而导致相关营业受到节制的情形,杭州巴九灵可经由过程自走办理相关资质或与具备相关资质的服务方进走配相符的手段开展相关营业,该等情形不会导致其不息经营能力受到强大影响。

  六首收购自媒体案,仅有两家成走

  拟收购公多号运营公司的上市公司不止全通哺育一家。据新京报记者不十足统计,2018年至今,有瀚叶股份、拉芳家化、利欧股份、骅威文化、星期六,以及此次的全通哺育,共6家上市公司公布了收购运营公多号的公司的预案,营业对价相符计近65亿元。截至记者发稿,仅星期六一家上市公司的收购案获得证监会有条件经由过程。

  2018年4月,瀚叶股份发布营业预案,拟以38亿元的对价收购量子云100%股权。量子云为一家依托于“微信生态圈”的移动互联网广告公司,该公司旗下最为中央的资产,即其运营的981个微信公多号。这981个公号背后仅有总数50人的内容团队。以前10月,瀚叶股份发布公告,拟终止收购量子云100%股权的强大资产重组方案。

  2018年7月,利欧股份发公告称,拟出资23.4亿元收购苏州梦嘉75%股权。苏州梦嘉是一家主营微信自媒体的内容营销公司,于2015年成立,注册资本约为133万,据苏州当地媒体报道,这家公司“一个编辑组运营100个公多号”。三个月后,利欧股份发布公告终止收购苏州梦嘉股权。

  往年9月,因拟收购著名导演张纪中之女的公司东阳曼荼罗而声名鹊首的骅威文化,在停牌过程中更换了收购标的,拟以15亿元收购旭航网络100%的股权。旭航网络主要从事移动互联网行使的精准营销营业和公多号自媒体的运营。按照预案,该公司拥有多周围、多区域微信公多号构成的自媒体矩阵。盈余模式则主要仰仗“移动互联网广告”,“每篇柔文收取2万元-3万元”。不到三个月后的11月21日,骅威文化终止了强大资产重组,理由为资本市场环境发生主要转折。

  往年至今,收购公多号运营公司“稀奇”修成正果的要算星期六了。2018年8月,中国女鞋第一股星期六发布公告,称拟收购遥看网络89.4%股权,营业价格初定为17.8亿元。2018年12月,该项营业获得证监会有条件经由过程。

  今年1月,星期六再次发布营业预案,拟以17.71亿元收购遥看网络88.57%股权。在评估基准日,遥看网络100%股权的评估值为20.38亿元,较其经审计的一切者权好账面值5.62亿元添值14.76亿元,添值率262.35%。

  往年还有一家上市公司收购自媒体运营公司的案例,原由收购方以自有资金入股,并不必要证监会的审核,该营业成走。2018年5月,拉芳家化公告,拟以3440万元收购蜜妆信息26.8%的股权。蜜妆信息运营的自媒体主要以微信公多号及微博“MK凉凉”为主,并拥有多个微信公多号矩阵。天眼查信息表现,现在拉芳家化已经成为蜜妆信息第二大股东。

  高估值高溢价,是2018年拟被收购公多号运营公司的一个共同特点,其中续航网络的添值率最高,达到4793.84%。以证监会有条件经由过程的星期六收购遥看网络为例来看,其评估添值为14.76亿元,2018年遥看网络允诺的净利润为1.6亿元。若以每年盈余1.6亿元计算,星期六多支付的14.76亿元必要9年以上才能收回,况且行为一家数字营销公司,能否不息维持年均1.6亿元的盈余程度尚未可知。

  变现能力是关偏重点,风险不走无视

  为何上市公司收购公多号战败的案例远比成功的案例多?北京某律师曾参与了上市公司并购公多号运营公司的资产重组,他通知新京报记者,证监会对于此类强大资产重组的审核专门厉格,清淡不会核准。

  诞生于2012年8月的微信公多号,以自媒体的形态发展,并以承接广告、文章打赏以及电商渠道的形态进一步巨大。如全通哺育在回复深交所问询函中挑到,杭州巴九灵旗下微信公多号主要用作两类用途,一是行为知识付费营业的渠道,传播知识付费产品;二是行为某项营业的宣传、服务之用,功能相通于官方网站。

  但微信公多号已经成为一片红海,如何生存并盈余,成为了一切从业者都要思考的一个命题。高级会计师田刚外示,媒体走业,是典型的智力浓密型走业,经营模式就是流量变现。所以,其中央风险在于:有异国郑重的、不息的流量获取能力?有异国郑重的、不息的流量变现手段。自媒体也相通,不息盈余能力=流量获取能力 安详的流量变现手段。

  盈科律师事务所高级相符伙人葛磊也对新京报记者外示,公多号的商业价值与关注量有着很大的相关,但是,关注量并不及直接转化成运营者的利润。

  据调查,微信公多号的盈余模式包括:撰写文章、销售商品、经由过程发布信息布局线下运动、替他人发布倾销广告,从而产生收入。也就是说,此过程中运营者与配相符方产生相符同相关。涉及公多号价值评估的,能够按照运营者与第三方签定的配相符相符同、广告相符一致作出评估通知。

  在平时经营中,运营公多号的公司也频繁遭遇危机,葛磊外示,公多号运营实体公司,自己更多是矩阵型的做号团队,其巨大的粉丝受多并不具备富强黏性,欠缺真实的自媒体影响力。所以,一旦自媒体风向与管控的外部环境发生转折,就会导致流量流失,经营难得。同时,经营风险还包括标的公司实际控制人异日竞业风险;标的公司财务风险;产业政策转折风险;竞争添剧风险;人员流失风险。更有甚者,也不倾轧暗天鹅事件导致公多号无法运营的情况。

  上市公司承担着巨大的风险,为何还要纷纷扑上运营公多号的公司呢?从发布预案至今,全通哺育股价近15%的涨幅中也许能清新一二。

  新京报记者 张妍頔

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